9月23日晚间，湘财股份与大智慧双双发布公告，宣布将换股吸收合并事项的股东会决议有效期及授权有效期延长12个月。

这意味着这场备受市场关注的"券商+金融科技"联姻，再度进入加时赛。

湘财股份和大智慧，齐发公告

根据公告，湘财股份相关董事会会议审议通过了《关于延长公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易股东会决议及相关授权有效期议案》，该议案尚需提交股东会审议。同一天，大智慧董事会也审议通过了相关延期议案。

根据此前股东会决议，此次交易决议的有效期及股东会授权董事会及董事会授权人士全权办理本次交易相关事宜的有效期为前述股东会审议通过之日起12个月（即2025年10月13日至2026年10月12日）。

回溯交易进程，湘财股份拟通过向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。交易完成后，大智慧将终止上市并注销法人资格，湘财股份作为存续公司承继大智慧全部资产、负债以及业务等。

湘财股份表示，鉴于本次交易仍在推进过程中，尚未取得全部批准、许可或备案，前述股东会决议有效期及授权有效期即将届满。为保证本次交易的有序、持续推进，公司拟将本次交易决议的有效期及股东会授权董事会及董事会授权人士全权办理本次交易相关事宜的有效期自原有效期届满之日起延长12个月。

这并非该交易首次遇阻。今年3月，因申请文件中的估值报告于3月14日到期、经审计财务数据于3月31日过有效期，上交所对本次交易实施了中止审核。此后，湘财股份与大智慧更新数据，于5月11日完成估值报告数据更新，将经审计财务数据更新至2025年12月31日，并向上交所提交恢复审核申请。

5月13日，上交所官网披露，状态从"中止审核"变为"已问询"。不过，此次交易尚需经上交所审核通过并取得证监会注册批复，最终能否通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。

合并影响：打造"AI投顾券商"雏形

尽管交易推进波折不断，市场对这场合并的协同效应仍抱有期待。

湘财证券总裁周乐峰表示，这一合并将使得"AI投顾券商"的雏形加速变为现实，并推动湘财证券从"服务科创企业融资"升级为"深度参与科创企业数字化成长"。他描绘了未来的协同图景：双方融合后，将形成"金融服务+产业数据+AI分析+数字化工具+生态资源"五位一体的服务模式。

这意味着，湘财不仅能提供IPO、再融资等传统服务，还能依托大智慧的产业数据，为科创企业提供赛道研判、供应链对接；利用AI工具助力企业优化内部治理；通过股权激励系统帮助企业留住核心人才。

周乐峰分享了三点对行业的思考：数字金融的核心是业务赋能，而非技术堆砌；中小券商必须走差异化突围之路，不能盲目跟风；赋能新质生产力，关键在于精准对接与全周期赋能，让金融与科技创新真正同频共振。

大智慧董事长、总经理张志宏在2026年一季度业绩说明会上表示，大智慧和湘财证券主营业务存在显著协同效应。重组交易完成后，存续公司的主营业务将在证券服务业的基础上，新增境内和境外的证券信息服务、大数据及数据工程服务等金融信息服务。重组交易能够充分发挥交易双方的业务优势，实现用户和资源共享、技术合作和市场协同、重塑内部管理、强化优势业务领域竞争力。

张志宏认为，湘财股份通过与金融科技行业领先企业大智慧融合，整合成熟的产品体系、技术实力及用户资源，进一步完善业务布局，强化双方在金融产品、信息科技、用户资源等领域的协同价值，提升综合金融服务能力，全面打造差异化、特色化竞争优势，致力于通过双方业务整合实现"1+1>2"的效果。

"湘财股份吸收合并大智慧符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，优化供给侧，跨界并购有效取长补短。"一位非银券商分析师对证券时报记者表示，湘财股份和大智慧此前已有较强的长期合作基础，但各自经营上仍然面临不小的挑战，并购成为双方突破发展瓶颈的重要抓手。

上半年业绩"冰火两重天"

湘财股份和大智慧上半年业绩表现迥异，呈现"冰火两重天"态势。

湘财股份披露2026年半年报显示，上半年公司实现营业总收入12.02亿元，同比增长5.07%，实现归属于上市公司股东的净利润5.29亿元，同比增长273.74%。子公司湘财证券实现营收14.12亿元，同比增长78.19%，净利润5.71亿元，同比大幅增长227.83%。截至2026年6月30日，湘财证券总资产473.8亿元，净资产103.08亿元。

财富管理业务作为湘财证券的压舱石，上半年表现尤为亮眼，成为推动业绩增长的核心引擎。报告期内，湘财证券经纪业务实现收入6.48亿元，同比增长45.58%，营业利润更是激增140.27%至2.41亿元。信用交易业务同样受益于市场行情，上半年实现营业收入2.64亿元，同比增长13.03%，营业利润2.55亿元，同比增长13.24%。截至报告期末，融资融券业务规模达到97.92亿元，同比增长35.82%。

与大智慧的业绩形成鲜明对比。今年上半年，大智慧实现营业收入4.05亿元，同比增长6.78%；归母净利润亏损2803.29万元，较上年同期亏损347.01万元大幅扩大，同比降幅达707.83%。盈利下滑的主要因素来自上年同期的高基数。上年同期出售天蓝蓝投资确认3164万元投资收益，形成较高利润基数；本报告期没有同类收益贡献，叠加费用支出压力，导致亏损额显著扩大。

从最新公告看，湘财股份吸并大智慧的交易仍在推进中，但决议有效期再度延长。交易最终能否成行，市场仍在等待答案。

校对：许欣