近日，江苏证监局发布风险提示，提醒投资者警惕以RWA名义从事非法金融活动。监管部门指出，部分机构、个人炒作RWA（Real World Assets-Tokenization，现实世界资产代币化）概念，以“实体资产背书、保本高收益、低风险稳增值”等措辞为噱头，诱导社会公众参与投资。

早在今年2月，中国人民银行、中国证监会等八部委就联合发布通知，明确在境内开展RWA活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法金融活动，应予以禁止。对于上述看似是金融创新，实则暗藏陷阱的活动，包括浙江、深圳、重庆、江苏等在内的多地证监局近期密集发布风险警示公告。

已明确属境内违法行为

RWA是指通过区块链技术，将债券、大宗商品、房产、信贷、知识产权等线下现实资产，转化为可在链上交易的数字通证。近年来，在RWA概念快速发展的同时，也出现了一些不法分子利用该创新概念，通过套概念、蹭热点等方式，打着“金融创新”“数字资产”“造富新风口”等噱头，开展非法集资、传销诈骗等违法犯罪活动。

2026年2月，中国人民银行、中国证监会等八部委联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，确立了“境内严禁、境外严管”原则，强调在境内开展RWA活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止。

未经相关部门同意、备案，不得赴境外开展RWA业务。任何单位和个人投资现实世界资产代币及相关金融产品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担。

今年3月，中国证监会主席吴清也在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，要强化RWA代币化监管，坚持“境内严禁、境外严管”，建立健全加密资产监管制度规则，严厉打击借RWA之名、行违规炒作和非法金融之实的行为。

监管拆解非法作案手段

“本质上是传统金融诈骗的区块链变种。”8月28日，重庆证监局对上述非法金融活动的操作手法进行了详细拆解——通常是虚构不存在的资产，或利用各种手段对资产价值与收益进行严重夸大，发行毫无价值支撑的代币，诱骗投资者。

其表现形式包括但不限于：

一是伪造或高估底层资产。虚构不存在的房地产、设备或其他资产作为代币底层资产，或伪造资产估值报告，骗取投资者资金。

二是承诺保本高收益。以“稳定收益”“资产增值”为诱饵，承诺远高于市场平均水平的投资回报，实则依靠后来投资者资金支付前期收益，形成庞氏骗局。

三是传销式推广。通过“层级返佣”模式激励投资者发展下线，形成金字塔式销售结构，本质是传销活动而非真实投资。

深圳证监局也在6月12日揭示了不法分子的作案手法。他们通常宣称，专注于境内外不动产、新基建、文化藏品、名贵商品等“优质资产”，进行区块链代币化，许诺共享“科技发展红利”。同时，通过社交媒体散播具有真实资产背书、高额收益、每日分红、接受政府监管等虚假信息，刻意打造具备国际化、高科技属性、收益可观、合规安全的虚假表象，骗取投资者信任。有的还通过多级推荐奖励机制，诱导投资者不断发展下线。

“实际上，这些项目资产真实性不明、收益来源不清，退出渠道不存在，运营主体不可寻，一旦资金崩盘或骗局暴露，不法分子则销声匿迹，投资损失难以追回。”深圳证监局指出。

江苏证监局也郑重提醒，以任何形式在境内以RWA名义开展的融资活动均为非法金融活动。要警惕以投资RWA名义从事非法金融活动的风险、提高风险防范意识，警惕“保本高收益”“稳赚不赔”等虚假宣传，拒绝侥幸心理、远离各类非法金融诱惑。如发现可疑线索，请保存好证据材料，及时向有权机关反映或向公安机关报案。

校对：许欣